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记者｜赵阳戈
市场对想念食品应该不太陌生，该公司在一年前才刚刚从创业板撤退。这次，这家公司又瞄上了沪市主板。
去年撤回过
想念食品卖的产品与面有关，主营业务为挂面、面粉产品，公司打造了“想念”、“康面”、“宛康面”、“优面”等多个品牌的产品线，其中“想念”品牌被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”，推向市场的挂面产品多达近400款，而面粉产品则包括通用粉、专用粉、全麦粉、多谷物粉等多个系列，能满足不同类型面食制作。
需要指出的是，这并非想念食品第一次IPO，其曾经在2020年9月29日被创业板受理，经历了2020年10月29日问询之后，于2021年4月13日终止，终止的原因则是公司的撤回。虽然公司没有明确撤回的原因，但从数据看，2021年想念食品的业绩出现了明显的波动。
来源：创业板网站 骤降的净利润和下滑的毛利率
数据显示，2019年至2021年想念食品的营业收入分别为13.48亿元、19.47亿元、22.23亿元，归属于母公司所有者净利润分别为1.13亿元、1.71亿元、1.03亿元，2021年的净利润较2020年出现了明显的滑坡，下滑幅度约4成。想念食品解释，为随着疫情的好转，消费者储备需求有所下降所致。相应的，2019年至2021年想念食品的毛利率分别为21.29%、19.02%、14.19%。想念食品表示系主营产品毛利率的变动及不同毛利率产品销售结构变动所致。
拆开看，想念食品原味类挂面2020年销售均价较2019下降70.48元/吨，2021年又较2020年下降了95.54元/吨，呈现连续下降的情形；与此同时，单位成本2021年较2020年上升了28.57元/吨，这一款产品2021年毛利率就比2020年少了2.79%。
来源：说明书
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风味类挂面的话，2021年的毛利率也比2020年降了1.48%。而光是原味类挂面和风味类挂面的营业收入，合计收入就超过11亿。另一款轻烹饪系列产品的毛利率2021年也同比下滑了1.33%。面粉产品的毛利率则变化不大，副产品麦麸的毛利率2021年也较2020年下滑了2.76%。
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与可比公司的数据相较，想念食品2021年15.6%的毛利率也是最低的，克明食品（002661.SZ）为15.87%，双塔食品（002481.SZ）为27.68%，三全食品（002216.SZ）为26.95%，桃李面包（603866.SH）为26.28%。这其中克明食品以挂面生产销售为主，双塔食品以粉丝、豆类蛋白等产品生产销售为主，三全食品以速冻食品的生产销售为主，桃李面包以面包及糕点生产销售为主。
淡化“特殊关系经销商”
上一次，想念食品的关联交易备受监管层关注。
在问询中，可以看到想念食品将高级管理人员及其亲属任职、持股或曾任职、持股的经销商认定为关联方，即“关联经销商”;对普通员工及其亲属任职、持股或曾任职、持股的经销商认定为“特殊关系经销商”。那么“关联经销商”“特殊关系经销商”销售收入占营业收入的比例能达到50%，比如2020年1-9月的比例为52.42%。
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对此，监管层一度要求公司披露“关联经销商”“特殊关系经销商”的存在及认定是否符合行业整体情况。
但在最新版本的说明书中，想念食品弱化了相关内容，整个说明书已搜不到“特殊关系经销商”的关键词，“关联经销商”提得也是少之又少，仅有两处。
在184页，想念食品还披露了报告期内曾经的关联方，共有51家。
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另外，从新版本说明书提供的情报，想念食品2021年向关联方出售金额只1.03亿元，占当年营业收入比例4.65%。
来源：说明书 产能利用率低与扩产
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此番，想念食品计划募资9.74亿元，分别投入到镇平想念食品产业园二期工程建设项目，想念食品挂面车间技改项目，想念食品检测和研发中心，营销网络及品牌建设项目，投入最大的是第一个项目，拟投入金额6.58亿元。
说明书介绍，镇平想念食品产业园二期工程建设项目建设内容包括新建挂面生产线、熟鲜面生产线等多条生产线；项目投产后，将实现合计年产22.69万吨的生产能力。项目完全达产后，每年可增加销售收入24.66亿元，净利润1.87亿元，内部收益率(所得税后)为19.65%，项目投资回收期(含建设期、税后)为7.07年。光这一项目能新增的收入，就相当于“再造”一个想念食品了。
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不过需要指出的是，想念食品的产能利用率并不算高。数据显示2021年的产能利用率只有71.71%。那么，募投项目如何消化产能，是否出现产能过剩，就是想念食品需要思考的问题。另外面粉的产能利用率为88.28%。
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