在筹备冲刺港股IPO的关键阶段，小红书突然被前公司高管举报了。
6月29日晚间，自称为原小红书商业化华南直销负责人陈浩的用户，通过微信个人公众号“汉特CHEN”发文称，其已于6月28日向香港交易所上市部、香港证监会实名提交“小红书主体上市合规投诉”，并附上一、二审判决书、期权诉讼卷宗、新旧离职证明、批量受害员工佐证等材料。
陈浩此次举报主要围绕上市合规三大核心问题提出核查诉求：
第一，核查小红书公司境内运营主体与境外期权平台陈述前后矛盾问题，要求保荐机构、境外律师出具专项说明；
第二，强制发行人完整披露报告期内全部劳动仲裁、诉讼、批量裁员、出具不实离职证明等用工违法记录；
第三，全面核查企业 ESG劳工合规缺陷，要求在招股书披露完整整改方案。
此前，有消息称，小红书准备在6月内向港交所秘密提交上市申请，目前正与顾问团队就潜在的上市计划进行筹划，该项目有望成为近年来香港规模最大的上市案之一。
举报背后：前高管和小红书打了两年官司
根据公开报道，陈浩于2022年夏天入职小红书，出任华南本地直客销售部负责人，2022年12月顺利转正，直至2023年12月被解约，他在小红书的就职时长共计一年半。
被小红书解约源于一次常规的背景调查。据陈浩在文中表述，当时他以正式员工身份被动参与候选人林某入职背调，信息泄露遭遇林某入职后报复；待林某因工作能力未通过试用期后，在绩效互评客观反馈该事件，遭到HR打击报复，被单方违法解除劳动关系。
陈浩称，他在2022年入职时获授3万股普通股期权，约定分四年归属。2023年12月，距首批期权成熟仅剩5个月时，他被公司以“不胜任工作”为由单方解约，甚至离职证明上写着“汰换”两个字，导致其3万股境外期权权益全部失效。
所谓“汰换”，指的是通过绩效评估、岗位调整或考核机制，将无法达到公司要求或表现平庸的员工淘汰，并替换为更匹配组织发展需求的新人才。陈浩自认在职场上几乎每年都晋升，带团队后每年业绩都超额完成，表现并不差。
后续历经劳动仲裁与两审诉讼，广州市中级人民法院终审判决认定小红书解除行为违法，判令支付违法解除赔偿金190624元。期权损失纠纷经二审调解，小红书最终赔付661545元，该判决也成为国内首例明确认定互联网境外VIE架构下期权激励属于劳动报酬的司法案例。
历时两年，陈浩两项维权合计获赔超85万元。小红书解约时出具带有不实负面评价的离职证明，诉讼结束后，重新开具了无争议离职证明。
小红书估值飙涨员工却被“期权收割”？
在陈浩看来，85万的赔偿远不及自己的实际损失。
他在接受镜相工作室采访时表示，因为小红书违法解除劳动关系导致其四年期权损失193.2万元。
公开信息显示，小红书估值逐年攀升。2024年7月，小红书出售老股时，估值为170亿美元。2025年6月底，GSR IV基金的投资组合文件显示，小红书估值攀升至310亿美元。2025年底，某机构完成的小红书老股转让交易中，小红书估值高达500亿美元（约合人民币3500亿元）。
半年时间，估值从310亿美元涨至500亿美元，涨幅高达60%；18个月内，估值从170亿美元涨至500亿美元，涨幅超过194%。这样的增长速度，在业内并不多见。
期权连涨，员工也会跟着受益。但像陈浩这样，在期权行权前被辞职的员工，却享受不到。
陈浩表示，自公开维权经历以来，已有近50名该公司离职员工向其求助，均在行权节点被无理由辞退、期权全部作废，属于企业常态化用工操作，存在大规模劳工赔偿潜在风险。
所以，他向香港交易所上市部、香港证监会提出了上述三项核查诉求。陈浩在文章中表示，接下来，他还将启动内地全监管渠道实名举报工作，依次向：广州天河人社局、上海人社、上海市场监管局、广东证监局、中央网信办、中国证监会等部门邮寄/线上提交同一套完整司法证据，从劳动用工、企业诚信、境外上市备案、舆情管控多维度同步提交企业违规线索。
有业内人士表示，监管机构在收到有具体内容、实名人且涉及公司核心架构的投诉后，惯例是会要求公司进行详细、逐条的解释和回应，这可能会延长小红书IPO原本的审核周期。
截至发稿，小红书方面暂未就此次举报事件做出回应。