期货日报
昨日，A股三大指数均涨逾2%，沪深两市4400余只个股上涨，金融、地产相关板块领涨，股指期货也全线飘红。
市场人士认为，7月24日召开的中央政治局会议，传递出的政策信号所带来的市场乐观情绪对股市及股指期货起到了提振作用。南华期货股指期货分析师王映表示，上证50股指期货以及沪深300股指期货所对标的上证50指数以及沪深300指数中所含的顺周期板块权重较大，因此涨幅更大。此外，由于本次会议未提“房住不炒”，并提出“要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，市场对于后续房地产政策调整抱有较大期待，表现在盘面上，金融地产、建材等为代表的房地产上下游相关板块均大幅上涨，并助力中大盘指数涨幅较大。
申银万国期货宏观分析师叶慧超也表示，与以往不同的是，本次会议没有重提“房住不炒”，提出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”。尽管此前也有中央政治局会议不提“房住不炒”而随后官方口径重提的先例，但在目前各地地产销售和房价连续回落的环境下，地产顶层政策的确有调整空间。
会议还传递出一些非常明确的信号，物产中大期货宏观高级分析师周之云介绍，例如会议指出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。据悉，证监会当前正在研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，提出要坚持投融资两端平衡发展，推动完善各类中长期资金配套制度机制，并同步不断优化资本市场生态，提升资本市场吸引力，持续构建“愿意来、留得住”的市场环境。另外，会议提出“发挥总量和结构性货币政策工具作用”，预计三季度央行可能会再度降准0.25个百分点，MLF、LPR利率也有望进一步下调。
叶慧超表示，会议指出“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策”。此前央行在货币政策口径下已经重提逆周期调节，货币政策方面预计仍以结构性工具为主，科技创新和中小企业结构性工具可能重启，财政政策也将有所跟进。
虽然会议提及的部分政策其实在此前已经发布，但是也有不少增量信息，王映表示，如“活跃资本市场，提振投资者信心”“增加居民收入，扩大中等收入群体”“有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”等，这也是昨日市场情绪高涨的重要原因。“这些提法都具有较大的想象空间，短期会提升市场风险偏好，但是中长期还是要看政策的具体开展以及落实情况。”他说，除此之外，产业政策方面，对于人工智能、平台经济的支持，将影响A股市场交易主线以及股指期货跨品种强弱。后续需要关注风险偏好的可持续性，跟进会议中提到的政策具体发布情况。
周之云认为，本次会议对A股市场带来的更多是信心的提振。今年上半年我国的经济增速在全球来看还是处于较高水平，但是资本市场却没有很好地反映这一基本面，究其原因，还是投资者信心的缺失。这一点在股指的溢价率、居民存款今年以来的不断增加、M1和M2的剪刀差等指标上都有所反映。“目前股指位于历史低估值分位附近，加上中央政治局会议对投资者信心的提振，相信今年剩下的交易时间里，A股市场会有不错的表现。”他说。
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